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        醫療器械作為一個朝陽行業 備受風投青睞
        加入時間:2012-02-24 10:24:55  當前新聞點擊率:5568

            據醫療器械網近日發布的二季度投資數據顯示,就目前的投資市場情況而言,在未來很長一段時間內,醫療器械這一朝陽行業將備受風險投資者們的青睞。風險投資對生命科學領域(生物技術和醫療器械行業)的投資再次處于遙遙領先的地位。今年一季度,生物醫藥領域投資即首度超出其他領域,成為最活躍和最受投資者青睞的行業,不僅投資金額上升59%,投資項目數也增加了34%。

          今年二季度,生物醫藥領域的風險投資交易金額為13億美元,有139家公司及項目得到了風險投資的支持。整體而言,生命科學的風險投資金額比第一季度又上升了52%,投資項目數增加了36%。尤其讓人欣慰的是,種子期和早期階段的風險投資交易在二季度大幅上升。

          “IPO市場行情的復蘇,使得風險投資家可以考慮在原有投資組合之外開展新的項目投資。”全美風險投資協會主席馬克•黑森指出,生物醫藥公司IPO旱情緩解,使得投資者信心大增,投資金額和力度明顯加大。

          雖然生物醫藥比其他行業更有成長性和創新活力,但由于產業具有長周期、高風險、高投入和潛在高回報的特點,資本對生物醫藥產業既愛又怕,愛的是生物醫藥的朝陽產業屬性可以為投資帶來高額回報,憂的是行業門檻太高,不確定性太大,投資周期太長。

          一項針對過去3年近150家風險投資公司的調查發現,對于生命科學領域,40%的受調查者表示將減少對該領域的投資。更讓人擔心的是,大約有相同比例的受調查者表示,未來3年還會繼續下調對生物技術行業的投資,相當于每年減少大約5億美元的風險投資,無疑會對整個行業產生很大的負面影響。

          當許多風險投資減少對生物醫藥領域的投資力度之時,許多大型生物醫藥企業開始發力。最明顯的特征是,企業創投紛紛出擊,不僅老牌企業創投積極參與中小企業投資,以往不活躍或未設創投平臺的企業,也紛紛加入建立獨立運行創投平臺的行列,默沙東新設立的5億美元風險基金就是今年的一大亮點。

          從產業規模來看,僅考慮以醫藥和醫療設備、醫療器械為代表的醫療健康制造業的產值規模,2010年1月-11月就達到1.17萬億元。

          正是巨大的財富蛋糕引來VC/PE追隨的腳步。

          科技部相關人士表示,科技部重點專項《醫療器械產業科技發展專項規劃2011-2015》已經完成,在廣泛征求醫療器械企業意見后將于近期出臺,這將使中國醫療器械行業得到突飛猛進的發展。

          針對愈發頻繁的醫療健康投資,衛生部衛生發展研究中心主任張振忠表示,未來5-10年,藥品研發與生產、醫療器械本地化的研發與生產、服務于高端醫療的醫院、直接服務于醫療衛生的信息產業和健康保險5大領域將最有發掘價值。

          有數據顯示,中國70%以上的已上市醫藥企業得到過VC/PE直接或間接的支持。

          而現在,VC/PE爭奪醫療健康企業更進入白熱化階段。

          IDG資本投資12家企業、NEA投資6個項目、建銀國際投資12個項目、清科集團投資4個項目,而鼎暉投資、紀源資本、百奧維達中國基金、賽富亞洲、盤古創富投資也是戰果卓著……

          在這一波醫藥企業的崛起中,與其他國家相比,中國企業潛力優勢明顯。

          IDG合伙人IDG章蘇陽說:“此前國內生物醫藥企業成功上市吸引了一批海外有技術、有項目的人到中國創業,同時巨大的市場讓生物醫藥企業加速奔跑,會不斷成長出好企業。”

          鑒于生物醫藥風險投資的生態環境有變,傳統模式不再有吸引力和可操作性。2011年,興起了一種另類風險投資模式,即以新藥研發資產為核心,設立虛擬公司或聯盟的投資模式。比如去年設立的Boston Biocom LLC、Flexion Therapeutics和Bio Pontis Alliance LLC,都屬這類投資。

          投資組建這樣的公司,通常采用虛擬公司的運營模式。公司資產主要是VC提供或承諾的現金注入或無形資產,也可以是技術轉讓獲得的項目和產品,公司只負責開發,不做研究,也就是業內所說的“NRDO模式”(No Research,Development Only)。

          當然,不是所有風險基金都在做類似的大刀闊斧的改革。Flagship風險基金順利完成資金募集時,其主要合伙人表示,他們將繼續按照其原有的模式投資早期生物科技企業;Canaan投資基金也有類似的打算。

          不管采用新模式還是老模式,VC/PE機構都在尋找和嘗試一些新東西,因為生物技術產業永遠是在動態中求變求發展,不可能用30年前的思維和模式去投資和管理新的項目和公司。

          盡管如此,在生物醫藥界,保守的投資理念和模式還將占據行業主流相當一段時間。那些仍然偏好投資晚期階段的風險投資者,也需要做適當調整,選擇成功率較大的領域,比如特定治療領域、抗生素、生命科技領域、醫療信息技術等。

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