由于國家對醫療器械的高度重視，使得國內醫療器械廠家持續告訴發展，已經有35家生物醫藥類上市公司披露了2011年的年報，凈利潤同比增長約20%，相比往年增速有所下滑。分析師表示，未來生物醫藥市場內的并購整合將會加劇。3月份是醫藥股的業績風險釋放月，醫藥板塊或面臨一定調整；不過經過持續下跌，目前整個板塊估值基本較為合理，預計進一步下探的幅度不會太大。據Wind資訊統計，截至3月14日，兩市已經有35家生物醫藥類上市公司披露了2011年的年報，在報告期內    上述公司共實現營業收入約470.46億元，相比2010年的393.05億元同比增長約19.69%；共實現歸屬母公司凈利潤約59.85億元，相比2010年同期的49.83億元增長約20.1%。相比2010年25.74%的漲幅，利潤增速有所下滑。

就整體醫藥行業情況看，國金證券數據顯示，2011年，我國醫藥制造業銷售收入增長29.37%，利潤增長23.5%。2011年醫藥制造業收入增速較2010年提升2.87個百分點，但利潤增速下滑6.34個百分點。利潤增速5年來首次低于收入增速，體現出2011年醫藥行業景氣度的下滑。隨著年報陸續披露，國金證券認為醫藥股2011年業績再次下調不可避免，伴隨而來的將是2012年業績或者一季報業績的下調。

此外，目前已經公布2012年一季度業績預報的9家醫藥上市公司，除仟源制藥(300254，股吧)（300254.SZ）預計利潤同比減少48.13%外，其他均為預增。德邦證券預計，醫藥上市公司第一季度業績預告不容樂觀。目前業績向上修正和超出市場盈利預期的企業寥寥無幾，業績向下修正的企業則較多。

醫藥上市公司2011年業績增長低于預期，很大一部分原因是受國家出臺的相關利空政策及基藥招標所致。分析人士認為，未來行業內的洗牌即將展開，在昨日（14日）舉辦的“中國生物制藥投資論壇”上，賽諾菲全球運營總裁HanspeterSpek表示，隨著中國政府逐步降低藥品價格及限制流通環節加價率，醫藥大型龍頭企業將加速對中小企業的整合，目前生物醫藥行業的并購整合速度正在加快。中國企業在跨國并購中的話語權也在加大。

從二級市場股價表現看，醫藥股在本輪反彈中也持續跑輸大盤。去年12月份至今，醫藥板塊整體下跌了9.7%，而同期上證指數上漲2.48%。目前醫藥板塊2012年預測市盈率21倍，板塊估值處于2009年以來的低位，板塊相對全部A股的估值溢價略高出自2006年以來的平均水平。德邦證券李項峰預計，2012年整個醫藥工業板塊的利潤增速在18%-20%，因此整個板塊的估值水平仍處于合理區間，預計進一步下探的幅度不會太大。
  
對于未來股價表現，安信證券認為，本輪反彈以來強周期板塊率先成為市場追逐熱點，預計3月份傳統防御性較強的醫藥股很可能迎來補漲機會。國金證券則判斷，3月份是醫藥股的業績風險釋放月，也是股價反映月。伴隨著機構板塊配置偏好改變帶來的調倉行為，醫藥板塊可能出現上半年最大最快的一波調整，不過此時或也將構成有利的進場機會。
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