近期市場不太穩定，如過山車一般上上下下。本周三的大陰線給市場期待的年末“吃飯行情”又添變數。然而，幾家歡喜幾家愁，受益政策扶持的各大新興產業以及增速較為穩定的防御性醫藥、醫療器械行業有望成為市場的持續熱點。

    從醫藥行業基本面來看，今年以來由于藥品降價以及部分品種成本上漲（主要是中藥材）影響，醫藥行業增長速度有所放緩，前三季度138家醫藥上市公司凈利潤總額240億元，同比增長16%，盡管比去年同期的28%有較大的下降，但從三季度單季看，醫藥上市公司凈利潤總額為71億元，同比增長5%，高于去年同期的3%。自9月份開始，醫藥企業的盈利增速開始出現復蘇趨勢，根據國家統計局數據醫藥行業9月份累計收入同比增長30.2%，累計利潤同比增長達到21.2%，單月利潤快速回升，同比增速達26%，是今年盈利水平最高的月份。在醫藥流通領域也呈現良好的增長態勢，16日商務部在通報1-10月我國商務工作運行情況中表示。前三季度，我國藥品流通市場消費需求活躍，行業保持穩步增長。一是醫藥商業購銷增長平穩。我國七大類醫藥商品購進總值為5900億元，較上年同期增長17%，增速提高了4個百分點；銷售總值為6200億元，較上年同期增長18%，增速提高了3個百分點，預計2011年全年銷售增長將達到20%左右。二是醫藥商業效益水平穩中有升。全國規模以上醫藥商業企業主營業務收入為4245億元，實現利潤90.5億元。

    從政策層面來看，醫藥行業也迎來了利好密集期。15日，科技部、衛生部等十部委聯合公布了《醫學科技發展“十二五”規劃》。《規劃》提出以重大新藥、醫療器械、中藥現代化為核心，發展生物醫藥戰略性新興產業，提高中高端醫療產品的國產化能力，提升產業規模和技術競爭力，在促進經濟發展的同時，為提高醫療服務能力提供產業支撐。而在價格政策上，鑒于發改委今年已兩次出臺藥品降價政策，預計年底之前再降的可能性較小，因此醫藥板塊在年末政策寬松背景下具備了估值修復的基礎。

    從醫藥子行業來看，醫療器械今年增長最快，前三季度收入和主營業務凈利潤增速分別為39%和22%，保持良好增長勢頭，而《醫療器械產業科技發展專項規劃2011-2015》的出臺將繼續利好醫療器械行業；其次就是中藥行業，受中藥材價格上漲帶來的經營壓力影響，中藥收入和凈利潤同比增速有所下降，但仍保持在18%左右的增速，而從7月下旬以來中藥材價格開始持續走低，成本壓力已開始明顯緩解，盈利水平復蘇可期。

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