盡管近期A股市場在2400點附近弱勢震蕩，個股行情活躍度明顯降溫，但盤面顯示，醫(yī)療器械股出現(xiàn)相對抗跌的強勢。我們分析發(fā)現(xiàn)，政策因素及需求增長是板塊保持強勁的主要動力之一。科技部網(wǎng)站15日公布了《醫(yī)學(xué)科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，提出以重大新藥、醫(yī)療設(shè)備、中藥現(xiàn)代化為核心，發(fā)展生物醫(yī)藥戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提高中高端醫(yī)療產(chǎn)品的國產(chǎn)化能力，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和技術(shù)競爭力，在促進經(jīng)濟發(fā)展的同時，為提高醫(yī)療服務(wù)能力提供產(chǎn)業(yè)支撐。

    此前，衛(wèi)生部規(guī)劃財務(wù)司副司長劉殿奎表示，十二五期間將大力支持國產(chǎn)醫(yī)療器械發(fā)展，實施集中招標(biāo)采購時，優(yōu)先采購國產(chǎn)醫(yī)療器械。醫(yī)療衛(wèi)生體制改革為國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了前所未有的機遇和廣闊發(fā)展空間，“十二五”期間會以經(jīng)濟手段有效引導(dǎo)醫(yī)療機構(gòu)使用國產(chǎn)醫(yī)療器械。

    醫(yī)療器械2002-2009年工業(yè)產(chǎn)值復(fù)合增長率高達(dá)28.5%，遠(yuǎn)高于同期醫(yī)藥工業(yè)的20.9%，但是相比全球醫(yī)療器械42%的占比，國內(nèi)醫(yī)療器械的份額還有非常大的提升空間。行業(yè)分析師預(yù)計未來10年醫(yī)療器械的增速仍將持續(xù)超越醫(yī)藥工業(yè)，達(dá)到25%左右的復(fù)合增長率，從而推動相關(guān)龍頭企業(yè)出現(xiàn)更為快速增長。

    受益于國家持續(xù)加大對基層醫(yī)療機構(gòu)的支持力度，基層醫(yī)療機構(gòu)需求將持續(xù)釋放，醫(yī)療器械行業(yè)業(yè)績增長迅速。2010年全年，醫(yī)療器械板塊共實現(xiàn)營業(yè)收入67.22億元，同比增長29.39%，增速居醫(yī)藥各子行業(yè)之首。

    2011年是公立醫(yī)院改革最重要的一年，其中縣級醫(yī)院是公立醫(yī)院改革的重點。醫(yī)療機構(gòu)數(shù)上，2011年4月同比2010年4月全國醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)增加13460個。醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)的不斷增加將為設(shè)備類企業(yè)提供市場空間，其中滅菌器、醫(yī)院耗材以及手術(shù)器械等都將受益明顯。而基層醫(yī)療機構(gòu)設(shè)備改造和升級必然提升對醫(yī)療設(shè)備的需求，市場潛力巨大。

    建議投資者跟蹤以下幾類醫(yī)療器械股，一是具有較強進口替代效應(yīng)及成長空間的和佳股份和專注于心血管高端耗材領(lǐng)域，打造冠脈介入手術(shù)(PCI)產(chǎn)品組合；二是具有政策導(dǎo)向和需求持續(xù)增長醫(yī)療器械公司。

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