盡管近期A股市場在2400點附近弱勢震蕩，個股行情活躍度明顯降溫，但盤面顯示，醫(yī)療器械股出現(xiàn)相對抗跌的強勢。我們分析發(fā)現(xiàn)，政策因素及需求增長是板塊保持強勁的主要動力之一。科技部網(wǎng)站15日公布了《醫(yī)學科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，提出以重大新藥、醫(yī)療設備、中藥現(xiàn)代化為核心，發(fā)展生物醫(yī)藥戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提高中高端醫(yī)療產(chǎn)品的國產(chǎn)化能力，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和技術競爭力，在促進經(jīng)濟發(fā)展的同時，為提高醫(yī)療服務能力提供產(chǎn)業(yè)支撐。

    此前，衛(wèi)生部規(guī)劃財務司副司長劉殿奎表示，十二五期間將大力支持國產(chǎn)醫(yī)療器械發(fā)展，實施集中招標采購時，優(yōu)先采購國產(chǎn)醫(yī)療器械。醫(yī)療衛(wèi)生體制改革為國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了前所未有的機遇和廣闊發(fā)展空間，“十二五”期間會以經(jīng)濟手段有效引導醫(yī)療機構使用國產(chǎn)醫(yī)療器械。

    醫(yī)療器械2002-2009年工業(yè)產(chǎn)值復合增長率高達28.5%，遠高于同期醫(yī)藥工業(yè)的20.9%，但是相比全球醫(yī)療器械42%的占比，國內(nèi)醫(yī)療器械的份額還有非常大的提升空間。行業(yè)分析師預計未來10年醫(yī)療器械的增速仍將持續(xù)超越醫(yī)藥工業(yè)，達到25%左右的復合增長率，從而推動相關龍頭企業(yè)出現(xiàn)更為快速增長。

    受益于國家持續(xù)加大對基層醫(yī)療機構的支持力度，基層醫(yī)療機構需求將持續(xù)釋放，醫(yī)療器械行業(yè)業(yè)績增長迅速。2010年全年，醫(yī)療器械板塊共實現(xiàn)營業(yè)收入67.22億元，同比增長29.39%，增速居醫(yī)藥各子行業(yè)之首。

    2011年是公立醫(yī)院改革最重要的一年，其中縣級醫(yī)院是公立醫(yī)院改革的重點。醫(yī)療機構數(shù)上，2011年4月同比2010年4月全國醫(yī)療衛(wèi)生機構增加13460個。醫(yī)療衛(wèi)生機構的不斷增加將為設備類企業(yè)提供市場空間，其中滅菌器、醫(yī)院耗材以及手術器械等都將受益明顯。而基層醫(yī)療機構設備改造和升級必然提升對醫(yī)療設備的需求，市場潛力巨大。

    建議投資者跟蹤以下幾類醫(yī)療器械股，一是具有較強進口替代效應及成長空間的和佳股份和專注于心血管高端耗材領域，打造冠脈介入手術(PCI)產(chǎn)品組合；二是具有政策導向和需求持續(xù)增長醫(yī)療器械公司。

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