盡管近期A股市場在2400點附近弱勢震蕩，個股行情活躍度明顯降溫，但盤面顯示，醫療器械股出現相對抗跌的強勢。我們分析發現，政策因素及需求增長是板塊保持強勁的主要動力之一。科技部網站15日公布了《醫學科技發展“十二五”規劃》，提出以重大新藥、醫療設備、中藥現代化為核心，發展生物醫藥戰略性新興產業，提高中高端醫療產品的國產化能力，提升產業規模和技術競爭力，在促進經濟發展的同時，為提高醫療服務能力提供產業支撐。

    此前，衛生部規劃財務司副司長劉殿奎表示，十二五期間將大力支持國產醫療器械發展，實施集中招標采購時，優先采購國產醫療器械。醫療衛生體制改革為國產醫療器械產業發展提供了前所未有的機遇和廣闊發展空間，“十二五”期間會以經濟手段有效引導醫療機構使用國產醫療器械。

    醫療器械2002-2009年工業產值復合增長率高達28.5%，遠高于同期醫藥工業的20.9%，但是相比全球醫療器械42%的占比，國內醫療器械的份額還有非常大的提升空間。行業分析師預計未來10年醫療器械的增速仍將持續超越醫藥工業，達到25%左右的復合增長率，從而推動相關龍頭企業出現更為快速增長。

    受益于國家持續加大對基層醫療機構的支持力度，基層醫療機構需求將持續釋放，醫療器械行業業績增長迅速。2010年全年，醫療器械板塊共實現營業收入67.22億元，同比增長29.39%，增速居醫藥各子行業之首。

    2011年是公立醫院改革最重要的一年，其中縣級醫院是公立醫院改革的重點。醫療機構數上，2011年4月同比2010年4月全國醫療衛生機構增加13460個。醫療衛生機構的不斷增加將為設備類企業提供市場空間，其中滅菌器、醫院耗材以及手術器械等都將受益明顯。而基層醫療機構設備改造和升級必然提升對醫療設備的需求，市場潛力巨大。

    建議投資者跟蹤以下幾類醫療器械股，一是具有較強進口替代效應及成長空間的和佳股份和專注于心血管高端耗材領域，打造冠脈介入手術(PCI)產品組合；二是具有政策導向和需求持續增長醫療器械公司。

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